尽管长久以来，中国即存在钱庄、商行、票号等承担货币存贷及兑换业务的机构，但毕竟这些机构都是古代流传下来的“老古董”，不能与现代的银行相提并论。
被西方列强轮番暴打之后，大清朝在金融领域全面“对外开放”，外国列强纷纷在华成立银行，发行以银两、银元或者外汇作为兑现本位的纸币。典型的如英商创办的汇丰银行、美国的花旗银行、日本的横滨正金银行、德国的德华银行、沙俄的华俄道胜银行等。
在时任全国铁路事务大臣的盛宣怀的建议之下，中国第一家现代银行——中国通商银行于1897年建立并发行纸币。
随后，清政府又采取“官商合办”的形式年成立了户部银行年成立了交通银行，并开始发行银两票、银元票和钱票，这些银两票、银元票和钱票，可谓是中国最早的现代纸币，下面就是一张大清银票的图片。
跟随着第一批进入中国通商口岸的外国洋行，西方的有价证券及其交易也开始在中国出现，外资在华设立的各类股份制公司企业，把西方国家已普遍采用的股份制公司的生产经营形式和集股筹资的方法带到了中国。
到了洋务运动时期，由于清政府财政困难，洋务派仿效西方股份制，采用“官督商办”和“商办”等形式，兴建了一批旨在“求富”的中国近代民用企业。
1872年，上海轮船招商局成立，随着其第一期股本的认定和筹集，中国第一家近代意义的股份制企业和中国人自己发行的第一张股票诞生。随后，保险业、矿业、纺织业和通讯电报业等方面普遍采用股份制方式建立公司，于是又有一批华商股票应运而生。
甲午战争的惨败使“振兴工商、实业救国”的呼声再次高涨，清政府也颁布了一些有利于工商业发展的法规，并鼓励兴办各式银行、企业，于是在1901～1911年，中国先后创办新式厂矿企业386家，股票的发行量也随之大幅度增加。
与此同时，随着铁路借款、矿业借款与清政府政府借款规模的扩大，国外资本投资的银行、工矿企业和铁路公司也纷纷在华成立，西方列强在华发行的外资证券规模也迅速扩大。
1894年，清政府为筹措甲午军费，仿效西方国家政府债券的发行，向国内发行公债“息借商款”；为了偿还“马关条约”赔偿，又发行了“昭信股票”和“爱国公债”两次公债，政府债券由此传入中国。
随着鸦片战争后殖民经济的初步繁荣，外商证券交易也日趋活跃，买卖证券的掮客于是在1891年组织成立了“上海证券掮客公会”，即“上海股份公所”年又定名为“上海众业公所”并在香港注册——这就是当今红红火火的上海证券交易所的最初原型。
下图就是昭信股票以及大清国南洋劝业会公债的样本。
贴错了。
看着中国股票市场红红火火，一些一肚子坏水的洋商开始策划一个巨大的骗局。
这就是大清朝灭亡之前的“橡皮股票”风潮。
所谓“橡皮”，就是橡胶。
1886年，德国人发明了汽车，由于轮胎必须用橡胶制造，世界对橡胶的需求急速扩大。然而，受制于气候、土壤及树木的生长周期，橡胶生产不能一时间急速扩张。从1908年开始，橡胶价格一路上扬，种胶树割生胶随之成为那个时代里的“高科技产业”。
1903年，英国人麦边在上海开设了一家以经营橡胶园为主业的兰格志拓植公司，到1910年，在东南亚开发橡胶的公司达122家，其中总部设在上海的达40家。一些洋行在门口高挂“代客买卖各种橡皮股份”的牌子，吸引中国人前来炒作。
一般来说，这些橡胶公司都是先取得驻上海的外国银行的支持，然后在报纸上大做广告，极力宣传公司的美好前景（和2000年左右的互联网股票有得一拼），并声称它的股票可以在外国银行按票面价值押借现款，从而不仅赢得上海华商的信任，连在上海的洋人、洋行也大量卷了进来。
伴随着橡胶价格的上涨，到了1909年12月份，兰格志公司票面100荷兰盾（合白银60两）的股票被炒到920两白银，这推动上海的橡胶股票开始疯涨。
1910年2月19日，兰格志公司股票暴涨至1675两白银，另一家叫做地磅公司的橡胶股票，1月10日价格还是25两，一个半月后即涨到50两，不少人实现了一夜暴富的神话。
利益刺激之下，上海的银钱行业——钱庄与票号大批卷入。
在钱庄的示范之下，商家、个人也纷纷加入到炒股大军中来。因为贪图高利，很多人抵押了房产、首饰、衣物尤嫌不足，又向钱庄贷款，而钱庄为迎合这股风潮，又发明了一种新的抵押贷款方式，即商家、个人可以用买来的股票做抵押，贷出款来，又去买新股票，然后再来贷款，再去买股票，而钱庄之所以如此大方，是因为觉得“此项股票远胜现金”。
部分自诩视野开阔的人，觉得在上海买还不够，又兑款去伦敦买。
在这轮交易中，中国的投资者投入上海市场的资金在2600万至3000万两白银之间，投入伦敦市场的资金约1400万两白银左右，两地加起来有4000万两白银之巨。
在疯狂的炒作中，上海这个远东金融中心的资金几乎完全都被吸引到股票市场中来。
1910年6月，伦敦市场橡胶行情暴跌，消息传来，橡胶股票行情一路狂泄，原值1675两的兰格志股票跌到105两，洋商们提前得到消息抛售股票，囤积大量股票的华商成为买单者——到7月份，已有八家捆绑炒股的钱庄相继关门歇业！
一向资本雄厚且信誉卓著的上海最大钱庄源丰润钱庄、义善源钱庄也岌岌可危。
眼见情势危急，上海道台（省长）蔡乃煌赶紧出面，与汇丰、荷兰、花旗等九家外国银行订立“维持上海市面借款合同”，出面与借款350万两，另由道库拨借官银300万两，存放在源丰润、义善源，终于使市面暂时得以稳定。
然而年10月7日，外国银行突然宣布拒收21家上海钱庄的庄票，源丰润应声而倒，亏欠公私款项达2000余万两，它在北京、天津等地的17家分号也同时歇业。
随后到了1911年3月下旬，义善源最终也计无可出，宣布倒闭。
此轮风潮最终导致上海48家钱庄倒闭，超过了上海钱庄总数的一半，以“钱庄”为主体的中国古代金融业基本崩溃，而此次金融崩溃的后果，也使得满清政府信用彻底丧失。
7个月之后，辛亥革命爆发，持续了2000多年的封建社会就此玩完。
13.8红顶商人胡雪岩
大清一朝，最出名的商人当属胡雪岩，更没有想到的是，在死去一百多年之后，在中国他忽然“火”了起来。